期货.大宗商品开启轮涨节奏 有色、钢铁和黑色系谁是下个机会

2020-05-22 阅读898 点赞449

(央视财经《交易时间》)近期大宗商品再次大涨,行情一波接一波,如果从周期角度来看,目前大宗商品的上涨处在什幺样的阶段?

金鹏期货总经理喻猛国:大宗商品自2012年以来,持续4、5年的熊市行情,应该在去年年初就已经结束,我们判断现在是一个牛市,已经进入牛市阶段,但是现在是牛市的初期。这个牛市初期我们判断有三年时间是很正常的。我觉得不是说供给的变化,就能够导致牛市的到来,牛市到来一定是需求发生变化。

像黑色系,它价格还会上涨最重要的理由是什幺?

金鹏期货总经理喻猛国:需求,尤其是需求。基础建设远远没有结束,还有我们一带一路相关国家的基建发展,一定要有很大的需求。当然说具体个股,要看它的企业经营,比如它会不会利用期货市场管理它的风险,控制好它的成本。

有色金属细分品种更多一些,有色上涨的原因是什幺?

金鹏期货总经理喻猛国:有色我们拿两个大品种来说:铜和铝。铝主要还是供给端,相对来说是国内品种,供给侧改革直接抬高了底部。铜我们需要大量进口,是一个世界品种,所以它受供给侧改革的影响相对小。铜矿的产量增长非常有限,但它的需求在稳定增长,它的供求平衡还是比较紧张的,所以铜是一个大品种,整体受需求的影响。长期看,铜的空间会更大。小金属跟铝有类似性,受供给侧改革的影响,弹性比铝还更大一些,所以它的波动性可能会更大。小金属弹性最大,其次是铜,然后是铝。

目前机构比较一致的观点,认为钢铁行业的收缩可能更确定,供给侧的收缩会更确定,幅度也会更大,所以判断未来钢价弹性也会比较大,你持同样的观点吗?

金鹏期货总经理喻猛国:钢铁行业实际是一个加工企业,就是说用前面的原材料,比如铁矿石,焦煤、焦炭加工成螺纹钢。所以对于它来说,利润并不仅仅是螺纹钢价格上涨它就一定赚钱,它赚不赚钱,还看它前端成本控制得怎幺样,它后面的销售做得怎幺样,所以各种企业应该说会有差异,会有分化。这个板块总体看好,但是我觉得个股应该是说会有分化,谁会用这种期货工具,谁成本控制得好,它的业绩会更好一些。

有色、钢铁,加上黑色系,这三大板块,同样都是周期品种,它们空间都很大,如果做一个排序,你会怎幺排呢?

金鹏期货总经理 喻猛国:有色排第一,因为的有色行业非常成熟,比钢铁行业成熟多了,不仅是技术,包括价格波动的风险管理的能力。我们的有色行业几十年来一直跟国际接轨,它会很好地利用这种价格工具,或者期货市场这个工具,我们做过研究,有色行业做得就比黑色行业好。所以从这个角度来说,我觉得黑色行业,如果说风险管理这个工具它运用不好,或者说它参与度不够的话,它未来的空间,我更愿意看好有色行业。

从时间窗口来看,今年最后剩的这几个月行情,您认为这个趋势是会一直保持下去,还是可能会有一些波动?

金鹏期货总经理喻猛国:会有波动,一些突发事件导致短期上涨过快,我觉得也是正常的。只是我们从交易策略的角度说,在牛市中间尽量不要去做空,或者少做空,我们现在是牛市初期,调整再买进的策略会好一些。但既然是牛市,做空一定要谨慎。

除了供给端和需求端,还有没有其他因素影响大宗商品的价格走势,比如美元?

金鹏期货总经理喻猛国:大宗商品,比如铜铝,有些是以美元计价,美元币值的变化是有一定影响,但决定大宗商品价格的一定是供求,尤其是黑色系,价格决定一定在国内,国际市场没有参照系,就是我们给自己定价,甚至是给全世界定价,的价格就是世界的价格,因此美元走势对国内品种基本没影响,即使是对铜这类品种,影响也非常之小。现在佔全世界40%以上的铜消费量,一定要看的需求。

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