增量资金.成交频频放大的背后有何信号?

2020-05-22 阅读690 点赞147

近期沪深A股市场持续走强,上证综指逼近3400点,创业板指也面临年线压力。同时两市成交金额也是频频放大,沪市成交一度超过了3100亿元,创业板市场成交也沖高到了1300亿元的高位水平。对此,不少投资者认为已有增量资金在悄悄入市,后市行情将由存量博弈向增量行情转换。

对于增量资金入市来说,新增股票开户数、新发基金(股票型+混合型)、两融余额凈流入、北上资金(沪深港通凈流入)、重要股东凈增持额或许是一个可以持续观察的指标(见下表,6月下旬之后银证转账及证券交易结算余额数据停止对外公布,无法持续观察,所以不纳入统计範围)。统计显示,6月份以来新增资金流入迹象还是较为明显的。

6月、7月、8月「两市两融余额凈买入+沪深港通凈流入+新发基金+重要股东凈增持额」四项加总分别为503.78亿元、 640.11亿元、799.88亿元,9月至今已有314.07亿元,简单加乘的话9月份增量资金有望达到900亿元,呈逐月提升之势(见下图),而这也与市场走势相吻合。

製作:数据应用部注:9月数据为9月1日至9月8日

製作:数据应用部

那幺,这是否意味着后市行情将由存量博弈向增量行情转换呢?广发证券研究认为,从规模上看,目前新增资金的量级仍然不大,而且单月大幅增量的持续性仍有待观察,就如资金入市在2月份脉冲放量后迅速回落。

从环比变化来看,6月以来的资金流入现象受到市场反弹的推动,而个人和机构投资者、「北上资金」多少都有顺势而为的行为模式。未来要吸引增量资金持续流入,取决于股市的赚钱效应能否持续,这在中期内仍将取决于盈利和利率波动,即基本面和流动性赛跑,短期不宜轻言「增量市场」。

海通证券在跟蹤了市场资金面上的变化后认为,6月初至今基金髮行+融资余额+沪港通+深港通等合计凈流入金额较为温和,符合震蕩市整体上呈指数区间波动、存量资金博弈特徵。因此,海通证券定性当前市场为中枢抬升的震蕩市。

东北证券认为,上周两市成交小幅上升,日均成交额增加至5950亿元,博弈/存量指标预计维持在0.42。虽然成交继续维持在相对高位,但仍未有增量资金入场迹象。如百度搜索指数在上周一沖高后迅速回落,全周5个交易日的搜索词频与突破3300点前并没有区别,股票开户数依旧维持在33万附近,一度出现积极反应的余额宝情绪指数也逐渐归于平淡。东北证券认为,在目前资金活跃度趋于上限背景下,市场做多的性价比不高。

当然,中长期来看,存量博弈市场格局不会一直维持,未来必将有可观的「增量资金」入市从而带来增量行情。

广发证券认为,「北上资金」、养老金将成为改变市场走向的重要新增变数。儘管目前「北上资金」及养老金新增「入市」的规模不大,但资金的边际增量会对投资风格产生重要影响,业绩和估值匹配的「性价比」仍是选股主线。当前阶段建议继续配置低估值的金融和建筑板块、供给收缩周期的钢铁和化工板块等,并从财报分析角度建议关注景气改善、偏「后周期」的航运、酒店、零售等细分行业。

】,每天为您推送权威、专业的财经资讯! 欢迎在【应用商店】搜索【东方财富网】,下载财经第一门户手机APP

A股市场增量资金股票开户数广发证券机构投资者海通证券融资东北证券养老金财经资讯应用商店东方财富网手机App